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/ TIME: Almanac 1995 / TIME Almanac 1995.iso / time / 071392 / 0713994.000 < prev    next >
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Text File  |  1994-03-25  |  1.6 KB  |  44 lines
  1. <text id=92TT1590>
  2. <title>
  3. July 13, 1992: State of Suspense
  4. </title>
  5. <history>
  6. TIME--The Weekly Newsmagazine--1992               
  7. July 13, 1992  Inside the World's Last Eden          
  8. </history>
  9. <article>
  10. <source>Time Magazine</source>
  11. <hdr>
  12. THE WEEK, Page 16
  13. NATION
  14. State of Suspense
  15. </hdr><body>
  16. <p>Sacramento tries a Depression-era gimmick: IOUs to pay its bills
  17. </p>
  18. <p>    As if drought, earthquakes, fire and floods weren't enough,
  19. there was the recession and the riots and, now, for the first
  20. time since the Great Depression, no more money. The beleaguered
  21. state of California has run out of cash and is paying its bills
  22. with IOUS.
  23. </p>
  24. <p>    The controller's office in Sacramento sent out the first
  25. 12,000 of the IOUs, euphemistically labeled registered warrants,
  26. after the Democratic-led state assembly failed to reach
  27. agreement with Republican Governor Pete Wilson on how to erase
  28. a $10.7 billion shortfall in the latest state budget. Most of
  29. the IOUS were for income tax refunds, but within days the state
  30. will begin using the warrants to pay 34,000 part-time
  31. employees. Most major banks are honoring the notes for now, but
  32. they make no long-term promises. The budget impasse has left
  33. thousands of state workers wondering whether the eventual
  34. settlement will leave them without jobs; unemployment figures
  35. released last week put the jobless rate in the state at 9.5%.
  36. Meanwhile, if the budget battle is not resolved by the end of
  37. this month, California may be forced to close schools, parks and
  38. libraries.
  39. </p>
  40.  
  41. </body></article>
  42. </text>
  43.  
  44.